股權高度集中，過往對上市公司而言都是一項禁忌，一旦被監管當局定性，便猶如被開了一個大file，往後無論在進行何等上市活動時便可能會被全面緊盯，故理論上而言，上市公司應會盡量避免出現這個境況，惟對於散戶投資者而言，股權高度集中意即貨源歸邊，大大有利供求炒作，正合富貴險中求的博殺誘因。 發展到今日，個別股份更見明目張膽作出回應，言明這其實是迫不得已或被動之象，而監管當局唯一手法亦只是發聲明及跟進，連一聲譴責都未見，更遑論作出其他懲處？ 事實上，辯方最有力的理由是，誰人及多少人喜歡買入自己的股份，絕非可由個人控制，若強加指責或迫使跟進，反而淪為另類造市行為，成為監管當局既想插手、又感為難的死穴。
新上市的主板及創業板股份，其一上市條件分別需有最少300及100個持股人，另市場流動量最少為25%，但不少新股上市後，九成持股都只集中在十多人手上。 貨源歸邊，香港股市的常用名詞，是大眾散戶持有的某隻股票被大戶(投資銀行和基金公司)慢慢買入及收集，即大量股票由小數的大戶持有，股價的走勢自此由大戶操控，輕易炒上落，所以有些人深信貨源歸邊的股票有機會在短期內暴升。 貨源歸邊，香港股市的常用名詞，是指大眾散戶持有的某隻股票被大戶(投資銀行和基金公司)慢慢買入及收集，即大量股票由小數的大戶持有，股價的走勢自此由大戶操控，輕易炒上落，所以有些人深信貨源歸邊的股票有機會在短期內暴升。 香港股票分析師協會副主席郭思治接受本報訪問時表示，不建議投資者沾手股權高度集中股份，一來股價升勢通常脫離基本面；二來股份被警告後，在缺乏基本面支持下可能需要向第三方折讓配股，投資者買入這類股份純粹是投機性追捧，但須承擔較大風險。
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此階段需要花費大量時間獲取、分析、研究資訊以判斷潛力項目，執行力一定要強、堅持不懈；踩對 1-2 個項目就能輕鬆上升一級，區塊鏈行業平均 2~3 個月有一次這樣的機會，且牛市來時會更多。 勵晶太平洋（00575.HK）在2016年11月11日收市後宣布推出新款壯陽藥，瞬即成為城中熱話，到了下一個交易日，即11月14日，股價應聲單日大升83%，並登上升幅榜，成功吸引市場關注，不少專業炒家和小散戶跟風入貨，股價最後再攀升至$0.79。 大陽燭是專業短炒家十分留意的訊號，但玩法難度十分之高。 貨源歸邊2023 大陽燭可毫無先兆地發生在細價股身上，皆因這類股貨源歸邊，很易被莊家炒起，在單日內拉升出現大陽燭，令股票瞬即打上異動股排行榜，吸引你我心郁郁跟風入場。 反之，發生在中大型股票的大陽燭大多因為有利好消息配合。 神魚提到的是要找到自己的十倍幣、百倍幣，問題是要如何找到？
- 出現大陽燭後才買入，便屬高追，很易損手，但又危中有機，需要根據買賣流通量去決定注碼，同時懂得分析盤路，留意資金流向，方有機會賺一筆。
- 《上市規則》要求公司的公眾持股量需要維持於25%以上，以確保市場公開和公平。
- 先談貨源歸邊，無疑是有心人能否操控股價的先決條件，但不一定等同處於貨源歸邊就表示股價會向上炒，也存在向下炒的可能。
- 再看首八名參與者均現有超過10億股，佔參與者總數2.16%，如此大量及集中的貨源屬有心人持貨機會大，合共持有約460.06億股，但街貨量只有約413.00億股，計出街貨佔比為76.57%，因佔比接近八成，可視為貨源高度歸邊，反映有心人具備控操股價條件，連同9月11日晚上發佈的代價發行消息，理應股價部署炒上機會大。
- 另於11月3日，金利豐證券減持約39.71億股，與建銀國際證券增持約39.68億股相近，僅差300萬股。
- 電影中，司馬念祖（吳彥祖飾）為向由黃世同（曾江飾）報復，逼使對方收購一家名為「長安療養院」的大量股票。
睇番個股權架購，中遠海運會從董伯伯家族買入58.8%，上港集團將買入9.9%，而中遠海運將對公眾股東提出全購，如果全部股東接納全購，就會按順序配股予長和、國投及絲路基金，換言之其實佢地唔一定拿到貨的。 有分析指稱，無論是證監會或聯交所，現時對股權高度集中，都沒有任何罰則或進一步的約束行動，證監會只會對投資者作出提示，優質企業管治應避免股權高度集中，定期調查街貨控股權情況，確保街貨主要由散戶持有，保障市場公平運作及對小股東的利益。 其實香港亦有不少以股票為題材的影視作品，而迄今最廣為觀眾認識的，仍然是1992年由鄭少秋、劉青雲飾演的《大時代》，但最類近今次「GME風暴」的情況，就不得不提2011年電影《竊聽風雲2》。 電影中，司馬念祖（吳彥祖飾）為向由黃世同（曾江飾）報復，逼使對方收購一家名為「長安療養院」的大量股票。 而由於當時股票巿場上「長安療養院」的股票大部分落在某些「隱形股東」持有，令巿面上「長安療養院」的股價因為「嚴重供不應求」急速上升，從而導致「地主會」被逼以嚴重高估值的價錢，大量買入「長安療養院」的股票，結果損失慘重，電影中形容這是一個「貨源歸邊」的現象。
貨源歸邊: 投資教室
證監會對股權高度集中的股份發出警告，無疑將股價升勢背後的「不能說的秘密」公諸於眾，當部分散戶認清真相後，可能會先行獲利，但始終小散戶持有的貨量少，即使積極沽貨對股價影響亦有限。 有業界人士指出，當約20名股東持有多過已發行股份八成或以上，通常證監會便會公布查訊結果為股權高度集中的股份。 為保障股份在市場上有足夠流通量，《上市規則》要求對股權高度集中的股份發出「警告」之外，規則第8.08條亦規定，上市公司必須維持充足的公眾持股量，即已發行股本總額最少須有25%由公眾持有，即俗稱至少有25%街貨量。 換言之，只要大戶莊家未出手，股價可能仍維持橫行整固。
商湯中午收報7.94元，微跌0.1%，相對恒指半日升逾1.1%，明顯跑輸大市。 在2019年，SOL開始推廣自己的幣，當時SOL基金會已經表明，每月在市場產生的幣，不會多個800萬粒，直至2020年的12月，即爆升的前夕，SOL的供應只有6,000幾萬粒，佔總供應量12%。 時光機思維模型：由孫正義提出，他認為經濟發展具有不平衡性，不同國家即使是同一事物的發展仍有先後順序，比如網際網路的發展順序是：美 日 中 印度。
貨源歸邊: GME風暴｜吳彥祖「貨源歸邊」擊敗大鱷 劉青雲與股票劃上等號？
坦白講，我不認為幣市會出現2018年2019年的長熊。 《竊聽風雲2》裡面，曾江好有霸氣講咗一句：「同我玩貨源歸邊？」，好多人未必明，但恩達(1480)由1.23上市價變紅底股，再變返7.5元都係五個月嘅事。 商湯上周四（12月30日）掛牌後連日造好，本周二衝上9.7元高位後回落，連日反覆爭持。 商湯今早以8.2元高開後，早段高見8.5元，升近7%後急回，低見7.5元再反彈，早段高低波幅已近12%。
另於11月3日，金利豐證券減持約39.71億股，與建銀國際證券增持約39.68億股相近，僅差300萬股。 從10月3日至11月5日，後者只是減持了23萬股，意味著屬有心人「射倉」而非「散貨」機會大，不排除是為日後散貨作部署。 自2009年起證監會於官網作出「股權高度集中公布」，點名哪些股權集中於極少數股東的上市公司，作為風險警示，值得投資者參考。
貨源歸邊: 貨源歸邊是至愛
翻查中央結算的商湯中介持倉紀錄，過去數日單計海通國際、交銀國際、招商國際及招商銀行等4大中資行，持倉已大減逾2.1億股，涉資近17億元；同一時間，富途、滙豐及中銀香港等散戶行的持倉同步急增，反映大量散戶入市接貨。 美股散戶與華爾街沽空機構之戰近日鬧得全球沸騰，無論是真正股民還是局外的花生友都對此事非常關注，更有不少網民重提2008年大眾保時捷「世紀逼空案」與此作為比較。 是次「戰役」起源於一家名為「遊戲驛站（GameStop）」的美國公司，簡單而言，就是一場「嚴重供不應求」的現象，導致GameStop的股票（GME）在巿場上在幾日之間暴升逾11倍，事件之嚴重性甚至有人認為會引發美國股災。
但当大户（投行和基金）持有相对大份的公司股票时，是必须通知证监会的，证监会会密切关注这只股票的异动。 貨源歸邊2023 貨源歸邊 所以在真实市场上“大上大落”的情况不多（看当地证监会的实力了）。 更高明的做法我们可以参考巴菲特当年在香港入股中石油和比亚迪的事件来做参考（就是以基础分析作为推高的理据，某些大事件作为出市理由）。
貨源歸邊: 貨源歸邊的內容
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再看首八名參與者均現有超過10億股，佔參與者總數2.16%，如此大量及集中的貨源屬有心人持貨機會大，合共持有約460.06億股，但街貨量只有約413.00億股，計出街貨佔比為76.57%，因佔比接近八成，可視為貨源高度歸邊，反映有心人具備控操股價條件，連同9月11日晚上發佈的代價發行消息，理應股價部署炒上機會大。 貨源歸邊2023 另外，Marcus觀察到於9月13日首兩名參與者金利豐證券和寶通證券放於CCASS的股數佔比分別是58.44%和15.27%，到了11月1日兩者數值降至43.71%和13.40% (如今數值仍不變)，懷疑是有心人減持股份。 貨源歸邊 截至9月28日，兩者合共釋出超過45億股，而期內增持逾1,000萬股的參與者共57名，合計約43.07億股，加上股價從9月14至27日連跌九日，的確存在散貨可能，但相對9月13日有心人持有街貨量超過458億股，反映散貨不足一成，仍有大量貨源需要處理。
貨源歸邊: 貨源歸邊的迷思
所以在真實市場上「大上大落」的情況不多（看當地證監會的實力了）。 《上市規則》對股權高度集中沒有明確定義，但根據《上市規則》第13.34條，若「發行人的證券可能集中於幾個股東手上，以致有損投資大眾利益或是投資大眾並不知情」，即屬股權高度集中，有關上市公司有責任提醒公眾在買賣其證券時務必謹慎行事。 當公司股份由一小撮股東操控，那麼即使是少量股份成交，價格亦可以大幅波動。 近年，很多以配售形式上市的創業板股票，都出現股權高度集中或股東基礎狹窄的問題，它們在上市後的一段短時間內，股價都經歷來回天堂和地獄般的大起大落。 而今次「GME風暴」中，根據傳媒報道和網民推測，巿場上有某些大戶因為「投資策略」令GME股價下跌，繼而再有網民發起買入「長揸」GME，以提升其股價，導致大戶「策略失敗」，繼而「必需」大量回購GME的股票。 然而股巿上可流動的股票較某大戶的需求少，造成GME的股價可能會在未來直線飊升，有不少消息指，GME的「隱形股東」就是全球的散戶，若事情繼續發酵，必需回購大量GME股票的大戶就會如「地主會」一樣造成嚴重損失，而GME的股價則會再度推高，稱為「Short Squeeze（軋空）」。
由於莊家帳面上已獲利甚豐，獲利離場只是時間問題，但莊家不會等散戶做好準備才將貨源向街外拋貨，而是等待一個合適時機讓小散戶接下「屠刀」。 金融服務界立法會議員張華峰認為，即使上市公司股權高度集中也不是問題，只要上市公司及時自行披露並提醒投資者，但若股權集中同時出現股價操控情況，證監就有必要調查是否與大股東關連。 但當大戶（投行和基金）持有相對大份的公司股票時，是必須通知證監會的，證監會會密切關註這隻股票的異動。 所以在真實市場上“大上大落”的情況不多（看當地證監會的實力了）。 更高明的做法我們可以參考巴菲特當年在香港入股中石油和比亞迪的事件來做參考（就是以基礎分析作為推高的理據，某些大事件作為出市理由）。 但當大戶（投行和基金）持有相對大份的公司股票時，是必須通知證監會的，證監會會密切關注這隻股票的異動。
貨源歸邊: 【商湯持倉解密】商湯中資股東高位急減倉 貨源歸邊漸變短綫波動增（第二版）
筆者上周五撰文「商湯街貨兩日轉手逾一次 中資包底貨源全歸邊」，分析商湯上市首兩日已錄約5.5億股大成交，相對新股基石投資者持倉以外「街貨」約4.7億股，首兩日轉手率己逾1.2倍。 再翻查商湯持倉本已由中資股東包辦，10大券商持倉中有6家為中資，有理由相信貨源已大致歸邊，股價短綫升勢未完。 所謂股權高度集中或貨源歸邊，是指公司股份主要由少數人士持有。 重要聲明：本討論區是以即時上載留言的方式運作，香港討論區對所有留言的真實性、完整性及立場等，不負任何法律責任。 而一切留言之言論只代表留言者個人意 見，並非本網站之立場，讀者及用戶不應信賴內容，並應自行判斷內容之真實性。 於有關情形下，讀者及用戶應尋求專業意見(如涉及醫療、法律或投資等問題)。
出現大陽燭後才買入，便屬高追，很易損手，但又危中有機，需要根據買賣流通量去決定注碼，同時懂得分析盤路，留意資金流向，方有機會賺一筆。 若發現落注後忐忑不安，極度緊張，應減持股量使心境平靜，以免影響判斷。 買入的投資者真係相當有信心，但唔好忘記，剛才青冰計的街貨，要待收市後那份通告發出，才計得到。 但戰友都唔需要考慮衝唔衝入，因為將會停牌至批股為止，究竟貨源歸邊係唔係一定炒上，復牌後再睇吧。 最後關於有心人「震走」與「悶走」散戶的部署，表面上前者是高效的收貨策略，不過有一個弱點，就是當一批散戶被「震走」後，自然另有一批散戶認為價低而進場，屆時有心人要與散戶鬥快搶貨，可見那不是對有心人有利的局面。 貨源歸邊 而「悶走」散戶卻能有效地在平貨無人問津之下大量收貨，只要有心人有耐性守候，相對上這才是高效的收貨策略。
貨源歸邊: 貨源歸邊難監管 散戶買賣要留神
商湯單邊升市不再，中資股東趁高減倉已有迹可尋，大量貨源轉入散戶投資者之手，高位短綫波動更難料。 货源归边，香港股市的常用名词，是指大众散户持有的某只股票被大户(投资银行和基金公司)慢慢买入及收集，即大量股票由小数的大户持有，股价的走势自此由大户操控，轻易炒上落，所以有些人深信货源归边的股票有机会在短期内暴升。 在7月初，收購之事終於寄出通函，並在7月8日，中遠海運公佈，收購將成為無條件，一切好似塵埃落定，但如果戰友係有心搵料，在通函內可能發現有趣之事。 貨源歸邊 由於中遠海運有意維持東方海外的上市地位，所以萬一全購之後，公眾持股低於25%，佢地會以78.67元配股予三間公司，長和(0001)旗下公司持4.99%，另2.38%將由國務院旗下國投持有，餘下的7.73%將由PSD Investco及絲路基金購入。 商湯公開發售認購反應相對冷淡，只接獲約3.6萬名投資者人飛認購，認購倍數不足5.2倍，凍資約31億元計。 這大概反應在美國禁投令下，雖有不少散戶投資者預期中資買盤可撐住商湯股價，但對缺乏美資及部份大型國際基金參與仍持觀望態度。
判斷潛力項目的方法除了是從基本面著手，事實上貨源歸邊都是千倍幣的養份。 當股票交投疏落，股價和估值就容易被扭曲，股價炒上炒落，根本沒有道理可言，全由莊家話事。 貨源歸邊2023 以上純屬個人研究分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。 先在比較發達的美國市場開展業務，然後等時機成熟後再進軍日本、中國、印度，這樣就仿佛坐上了時間機器，回到幾年前的美國。 今時今日最強大的項目，都是曾經穿越過牛熊的項目，在這個牛市爆發的項目，都是在上一個熊市低谷誕生的，例如Axie、Solana、Uniswap等。 其實幣市的大贏家，永遠是找到好賽道並且一直堅持的人。
