國際金融環境動蕩，以「滬港通」、「深港通」和「債券通」為代表的互聯互通機制，奠定了香港連接東西的獨特金融樞紐地位，也為中國資本市場的對外開放探索出一條新路徑。 讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。 若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。 虽然这种制度的核心仍然是“同股不同权”，但在具体操作层面，却形成了自己的特色。 很明显的一点，阿里巴巴的董事会的9名席位中，阿里巴巴的28位合伙人（后增加到30人）占有5个席位的提名权。 25年前曾有一家名为Wheel Lock(会德丰有限公司,股票代号：00020)的大公司，便有AB股之分。
這是國內立法中首次確立“非上市公司”的“同股不同權”制度。 陳茂波在網誌提到，他去年委托了港交所及證監會，研究在本港引入特殊目的收購公司（SPAC）上市制度。 經過約半年的加緊工作和市場諮詢，現行方案切實地平衡了市場拓展、審慎監管和保障投資者的需要。 他指，香港版的SPAC上市制度，讓投資人在更前期階段鎖定資金的投資範圍，並在指定時間內，尋覓適合的投資項目。 同時，透過僅限於專業投資者認購和買賣、訂立籌集資金的門檻（須至少達10億元），以至進行併購交易時的規定 （例如公司須符合所有新上市規定等）等，力求在保障投資者、市場質素與市場吸引力之間取得適當的平衡。 新的SPAC制度將擴闊企業在港上市融資的渠道，加強香港作為國際首選上市平台的競爭力。
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這就造成了不同的股東購買股份的成本不同，對公司的資產形成的貢獻不同，也即對公司所盡義務不同。 如我所言，這次修訂絕對是香港股票市場25年來最重大的改革政策，對於新興經濟產業，以及利用互聯網來切入實體經濟與及金融科技等行業如獨角獸和TMT等尤其吸引，同時加速他們來港集資的步伐。 香港證監會曾表示，禁止阿里巴巴在港上市是「基於公眾利益」而作出的決定，認為允許「同股不同權」的企業上市可能會損害投資者的利益。 在 80 年代的港股歷史中，曾經一度盛行過雙重股權結構上市。 但是由於當時的港股市場缺乏相關管理與監管的經驗，於 1989 年被正式廢除。
為例，即本港是阿里巴巴的第二上市地（S），同時阿里屬同股不同權公司（W）。 財政司司長陳茂波在網誌撰文，指昨天本港有兩項制度革新正式生效，包括特殊目的收購公司（SPAC）上市機制，以及優化在港第二上市制度。 同股不同權2023 他又回顧「同股不同權」制度，稱至今有逾60間「同股不同權」公司在港上市，累計集資超過5700億元。 同股不同權2023 近期來港上市的中概股，均採取同股不同權的股權架構，但原來幾隻中概股的投票權比重亦不同，小股民絕對要認識。 MoneyHero或本網站關於證券、投資、稅務，會計或法律意見的內容，都不會構成任何買賣投資要約、招攬、建議或意見，亦不涉及任何公司、證券或基金的產品代言、推許或贊助。
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小米在2018年7月9日掛牌上市，禁售期在2019年1月9日期滿。 自從禁售期結束，小米的員工行使購股權的情況不時出現，以低價獲取B類股份。 若同股不同權的架構可助創始人帶領公司邁向長線增長，成為下一隻Alphabet，接受較低投票權的股東固然可以受惠。 不過，同股不同權的架構亦有可能被利用，為內部人士製造財富，損害小股東利益。 2018年4月30日，港交所发布文件支持同股不同权，7月9日，小米公司成为第一家在港交所上市的采取同股不同权的公司。 在我国当下的股权架构当中分为两种：一种是双重股权架构模式，也就是俗称的AB股。
因此，對持有少數股份的控股股東和高管來說，並沒有誘因激勵他們為公司獲取更佳的回報。 尤其在公司因管理不善而表現欠佳的情況下，對高管的特權保護明顯會損害其他股東的利益。 同股不同權一個最直接的後果就是導致擁有較多投票權的股份的價值高於普通股份。 Smart、Thimmaliab和Zutter通過對在1990年至1998年之間的253家同股不同權美國上市公司的研究後，發現這些公司的股價往往低於同股同權美國上市公司的股價。
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股東和股東之間還會形成剝削關係, 大股東會因為自身的權利特性,利用自己在治理結構中的優勢,藉助一些手段整合小股東的利益。 在企業經營發展過程中,大股東可以對企業的經營結構進行調整,提升企業整體經濟效益,當企業獲得了更大的效益時,一同和股東進行共用收益。 同股不同權 但是,大股東存在的控制權,它可以藉助控制權傷害小股東,從而為自身獲取更大的利益。 因為,大股東具有控制權以及簽單權, 這兩個權利小股東是不具備的。
時隔 29 年，隨著時代背景變遷，港股重啟同股不同權機制，旨在吸引獨角獸企業上市。 至於優化第二上市制度，陳茂波認為將有助吸納更多從境外回流的中概股，主要對象是已在海外上市、沒有不同投票權架構、屬非創新產業的大中華公司來港作第二上市，並給予雙重主要上市的發行人更大靈活性。 市場預計，小米很有可能首批 “ 同股不同權 ” 的上市公司，預計最早會在 2018 年 5 月提交 IPO 申請。 除此以外，滴滴出行也正商議 2018 年上市，上市地點還未確定，而滴滴出行正是 “ 同股不同權 ” 的架構。 正是因為香港同股同權的制度，無法接受阿里巴巴不同投票權架構，2014 年前，港交所與阿里 IPO 失之交臂。
同股不同權: 同股不同權是甚麼
，正是以DS結尾。 合訂證券（Stapled Securities）是要求商業信託發行人將商業信託單位及一般證券「訂埋」一起，並以合訂證券形式上市。 本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。
因此，從操作層面而言，為避免出現不必要的糾紛/拖延，建議公司在擬設立或擬修改相關內容之前，預先與登記機關進行充分溝通，以確定能否順利完成登記/備案。 同股不同權2023 同股不同權2023 也就是说，可根据实际情况，赋予创始股东更多的管理权，同时适当减少其监督权；而对于其他股东，则适当增加其监督权，减少其管理权，以充分调动不同股东的积极性，兼顾公平与效率。 至于怎么分配如何限制，则依据私法自治原则来解决，以体现程序的公平性。 投资者们都是理性的市场人，只要他们了解所面临的风险，风险自担便无可指摘。 因此，对于同股不同权公司，与其一棒子打死，不如敞开大门，交由市场和投资者来检验。
同股不同權: 同股不同權的壞處
A股與B股在財務權益上是沒有分別的，例如每股派息所收取的股息是一致。 最大的分別，是在公司的決策權，A股每一股只擁有一票投票權，但B股一票則可擁有10票投票權，甚至可多達20票投票權。 假設A公司發行100股，創辦人持有10%每股10票的特權股份，即合共手握100票；其他股東雖然合共擁有公司90%股份，但由於每股只有1票，故其他股東合共仍只有90票，決策權仍然由創辦人主導。 雖然這些企業還沒給出確切在港上市的官方消息，但醞釀四年之久、也是近 25 年來意義最為重大的港股上市制度改革，即將落地，香港資本市場發展也將開啟嶄新的一頁。 香港交易所於 2018 年 4 月 24 日正式發佈 IPO 新規，從 4 月 30 日開始，港交所正式接受同股不同權新經濟公司、未有營收的生物科技公司上市。
AB股在股利上并无差别，只是一份A股有10票投票权，而一份B股仅有一份投票权。 同股不同权，英文为Weighted Voting Rights，从英文可以很清楚地看出其本质：投票权权重问题。 所谓同股不同权，就是把股票分为两类：A类，给普通股东，一股一份投票权；B类，给创始股东，一股多份投票权，一般不超过10份。 以預託證券（Depositary Receipts）形式在港上市的股份。 經營服飾品牌Uniqlo、GU的迅銷 （06288）
同股不同權: 同股不同權 台股不跟進 金管會：有害公司治理
同股不同權支持者經常以美國為例，證明投資者利益可受到保障。 同股不同權則是一間公司有不同類型的股票，不同的股票投票權不同，其他權利，例如收息則一致。 以小米為例，股份分為A股、B股，A股有一票投票權，B股則有10股投票權。
聖馬丁早前已被告清盤，獨立股東後來也追加了議案，要求成立調查委員會，交代中東和聖馬丁債務等事宜。 聖馬丁董事局有心作對，刻意把股東大會安排在中山市坦洲鎮舉行。 董事局做法不尋常，因以住聖馬丁股東大會都在香港進行，而且這潛在違反港交所《有關股東大會的指引》，因為指引講明會議的地點和時間應方便大多數股東。 近來港股中的新經濟股炒到不亦樂乎，例如騰訊(700)、小米-W(1810)，有讀者便問，點解小米及阿里巴巴-SW(9988)，有個奇奇怪怪的英文字母？ 因為W代表同股不同權，S代表第二上市，第二上市即是一間公司主要在某地方上市，然後再到另一個地方再上市，例如阿里巴巴，先在美國上市，之後再到香港上市。 他又回顧2018年讓包括「同股不同權」股權架構的創科公司在港上市之改革，指連同上星期掛牌的人工智能企業商湯 同股不同權2023 （00020）
同股不同權: 同股不同權和企業併購的聯繫
這樣就形成了不平等的股權地位,因此,大股東在企業中占有的合理估值和小股東的合理估值是有差異的。 同股不同權 同股不同權 在資本市場運行中,大股東的控制方式,最常選擇大宗交易得以實現。 在這個過程中會獲得溢價,溢價會變動,會隨著股價增加而不斷增加。
A股是普通股，属于同票同股，B股是特别股，特别股拥有A股数倍以上的决策权和表决权；还有一种就是阿里巴巴创新的一种合伙人架构模式，这是什么意思呢？ 比如说在它的董事席位的9名席位当中，阿里的30名的合伙人可以占到五个席位的提名权。 那么这也就是说马云和他的合伙人即使拿到只有10%以下的股权，却可以通过控制董事会来控制整个公司。
同股不同權: 香港同股不同權例子
全球經濟結構面臨轉型，香港在新經濟融資創新方面不斷探索，積累了亞洲時區可供參考的經驗，促進香港市場逐步形成圍繞新經濟企業的新生態圈，為參與「互聯互通」的海內外投資者提供了新的標的。 在分配上，實際出資額少於社會公眾股的發起人卻拿到了遠高於社會公眾的股利。 同股不同權 同股不同價是指股份公司在同一次發行的普通股中，發起人與社會公眾投資者購買股份的價格不相同，發起人一般以票麵價或者略高於票麵價的價格購買，而社會公眾則以遠遠高於票麵價的價格購買股份。
- 註1：重大事宜包括修訂組織章程文件、委任及罷免獨立非執行董事、委聘及辭退核數師（審計師）、任何類別股份所附帶權利的變動及上市發行人自願清盤；並必須按「一股一票」的基準投票表決。
- 為了應對可能出現的新問題、新風險，未來還將對這一權利設定更具針對性的特殊投資者保護措施。
- 港交所在報告中指，在MSCI股票指數成份股中，採用不同投票權架構的創新產業公司，長期股價回報跑贏其他相同地區及環球指數成份股，又稱在美國上市的中國公司，未見「一致實證」顯示同股不同權的負面影響。
- 所谓“同股同权”是指同样的股份，同样的权利，强调的是股东之间的权利平等。
- 同股不同權支持者最大的論點是，創辦人為公司靈魂，他們應該主導發展方向，上市只為集資繼續發展。
- 就如上文提過的小米 (01810)，其初步招股文件的風險因素一欄就有提及：特權股份持有人「未必會以我們獨立股東的最佳利益行事」。
