每家信貸評級機構都會自行制訂信貸評級級別，並會以不同的標準評定長期及短期債券。 派息基金有可能會使用酌情權，由基金的資本中調動資金派息，即是說，部分派息金額可以來自投資者的投資本金。 不少投資者對定期派息的投資產品感興趣，當中包括定期派息的基金。 投資派息基金可以享定期收息的好處，但當中亦有值得留意的事情。 澳盛銀強調，當前的政策利率水平將抑制最終私人需求、就業增長，並逐步使得通膨回歸目標。 由於升息的滯後影響將浮現，估測未來幾個月美國內需求需會放緩，被壓抑的服務需求、仍然較高的年度通膨率，估測Fed明年之前會讓利率保持在當前水平，不會輕言降息。
以下就以20,000元本金入場費（以4月25日收市價計算），投資於7隻在港上市的ETF，組成橫跨高息股、房託基金和債券的全天候組合。 高息債券2023 信誠證券聯席董事張智威預期，今次銀債或有30萬人認購，中籤率則約20至30手，建議投資者善用優惠來計劃投資，若有即將到期的定期存款，可轉為認購銀債，以息差賺回報。 銀債2023｜第8批銀債今日（28日）起接受認購，保證息率達5厘，各大銀行及證券行除了推出一系列費用豁免等優惠，更以抽獎及送超市禮券等「搶客」，吸引銀髮投資者。 有券商指，現處於最後加息期，料明年息口會回復穩定，令銀債吸引力變高，開售前已接獲不少新舊客查詢，料今年認購人數達到破紀錄的30萬人，建議經濟寬裕投資者可認購25至30手。
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除了收費外，投資者亦要留意各券商提供的債券並不一樣，投資者最好於開戶前，先了解券商所提供的債券，作投資風險及回報的評估才決定是否於該券商開戶。 因此要對抗聯準會升息、殖利率節節攀升所帶來的利率風險，對於尋求收益的投資人來說，公司債將是更具吸引力的選擇。 高息債券 摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）強調，控制利率風險，重點就在於布局高息的資產，並縮短存續期間。 高息債券 而就這2個條件來比較投資等級債及高收益債，則收益率更高、存續期間更短的高收益債普遍更具優勢（詳見圖2）。
經紀自營商是債券次級市場的主要買家與賣家，散戶投資人通常透過自營商購買債券，例如直接以客戶身分買進，或是間接透過共同基金以及交易所交易基金買進。 自二十世紀初以來，政府開始更頻繁發行債券，促成了現代債市的崛起，如今投資人則基於各種不同理由買進債券，包括實現保本、追求收益、多元分散投資，乃至於針對潛在的經濟疲軟或通貨緊縮等情況實施避險。 1970 及 1980 年代的債市則變得更具規模、 更多樣化，債券的價格也開始出現更大、更頻繁的波動，許多投資人開始從事交債券交易，以追求其他的潛在利益：價格的上升或資本的增值。
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對比投資級別企業債券及主權債券，高孳息債券的波幅較大，而且相關發行人的違約風險較高。 在經濟受壓期間，違約率或會急升，意味這資產類別對經濟前景的敏感度高於其他債券類別。 高孳息債券兼具固定收益及股票的特性，可作為多元化投資組合配置的一部份。 高息債券2023 此後高孳息債券市場急速發展，時至今日，大部份高孳息債券均作一般企業用途，例如滿足資金需要，或整合和償還銀行信貸額度。
零息債券的期滿年數等於存續期，因為無須定期付息，且所有現金流皆發生在期滿時。 由於具備該項特點，零息債券往往因利率的特定變動而產生最劇烈的價格波動，故此可能對預期利率下降的投資人具有吸引力。 無論什麼樣的債券，皆須承擔某種程度風險，亦即發行人可能「違約」或無法全額償還貸款。
高息債券: 亞洲高收益債
一如過去幾次會議的看法，鮑爾重申 Fed 不太可能在今年降息，並指出部分 FOMC 成員已將明年降息納入經濟預測。 鮑爾在記者會上表示，Fed 對抗通膨的同時，未來的經濟成長可能會「低於趨勢水平」(Below-trend growth)。 不過，因近期經濟數據展現韌性，Fed 內部經濟學家撤回了對經濟衰退的預測。 其實這可分成兩種投資策略思考，第一個是波段型，另一種是長線型，我們要回到基金操作原理及投資策略來討論...
- 發行投機級別債券的公司，信貸質素一般被視為低於評級較高的投資級別公司。
- 雖然高孳息債券市場的範圍是根據機構信貸評級而界定，而且不少投資者的投資組合指引均依賴這些評級，但投資者亦可就企業基本情況及其他因素進行獨立的信貸分析，以衡量個別證券的違約風險。
- 但由 6月美國消費者物價顯示，通膨連續性滑落，核心物價亦走低，因此美國升息循環已接近終點，並看好第3季債市持續反彈。
- 股票基金主要投資於上市企業之股份，一般波動性都較債券高，因此風險亦比債券基金大，而回報亦有可能較債券或債券基金更豐厚，適合較進取的投資者。
- 至於定存方面，由於港元定存現時欠缺高息選擇，張佩儀建議銀髮族可考慮外幣定存，她認為人民幣及澳元均有升值及加息的空間，相信造人民幣及澳元的定存，在未來1年間都能有助銀髮族賺息既賺價。
- 他補充，「等到下半年的時候，當房地產債跌到差不多時，就是相對低風險高回報的時候」，宜選擇可生存、具有國企背景，以及透過併表比率、對外擔保及應付帳規模，挑選有較少表外債的房企。
聯準會官員在今天舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議宣布本月升息1碼。 自去年3月以來，聯準會迄今已升息21碼，或5.25個百分點。 聯準會曾於去年3月及5月分別升息1碼（0.25個百分點）及2碼（0.5個百分點），6月、7月、9月及11月連續4次升3碼（0.75個百分點），12月則僅升2碼，今年首次、第二次及第三次會議各升1碼，第四次會議則暫不升息。 綜觀上圖，幾間推出活期儲蓄戶口優惠的銀行，部分採用利率遞增的玩法，例如標題是8厘，其實只有某一個階段有8厘，並非全期都有8厘。 雖然上述活期存款優惠有魔鬼細節，但息口比定期更高；另一方面，定期存款鎖死資金，如果開立這些活期存款，早途有要事需取款，最多無法取盡高息，也不至於被罰手續費。
高息債券: 政府債券基金
投資者在挑選債券基金時要留意其派息政策，當中會列明基金經理在大方向下會按月派息，但息率不保證，亦可以從原本的投資額或資本收益中提取作派息。 投資者在挑選債券基金時，要留意其派息政策，列明於甚麼情況下維持每月派息。 投資者在挑選派息基金時要留意，派息政策會列明基金經理在大方向下會按月派息，但息率不會保證，而基金派息時，亦可以從原本的投資額或資本收益中提取作派息。 全球市場參與者對YCC的變化非常敏感，日本央行去年 12 月將利率上限從 0.25% 提高至 0.5%，給市場帶來了衝擊，日本央行放棄其作為主要央行中剩餘的低利率支柱角色的前景，令投資者感到不安。
與其他零售債券不同之處，是銀債不設第二市場，即是持有的3年間不能交易。 目前市面上的兩隻iBond，分別是2023年到期通脹掛鈎債券（4239）及2024年到期通脹掛鈎債券（4246），保底息率均劃一為2厘。 美國國債殖利率周四 (27 日) 小幅上漲，投資人在 Fed 最新利率決定和主席鮑爾發表評論後考慮利率前景。 各大銀行均推出一系列費用豁免優惠，普遍提供「7免」，即免認購手續費、存倉費、代收利息費、到期贖回費、提早贖回手續費、存入費及轉出費，滙豐銀行、招商永隆及星展銀行提供6免優惠，渣打銀行提供5免優惠，中銀香港則推出認購費用全免優惠。 部分則設抽獎作招徠，恒生除了推出「7免」優惠，客戶經網上認購可參加抽獎贏取1萬元禮品卡。
高息債券: 相關新聞
包括 PIMCO 在內的主動式債券資產管理機構，則以行動反駁這樣的主張，並試圖證明積極主動的投資管理只要善用規模與彈性的優勢，實現短期及長期趨勢的最佳化，就能順利超越大盤表現。 此外，萬一市場條件發生變化，主動式經理人亦可管理債券組合的利率、信用和其他潛在風險，周全保障投資報酬。 企業債券價格受多項因素的影響，包括年期、發債公司的信貸評級，以及一般利率水平。 利率變化和市場對發行人信貸質素的觀感出現改變，均會導致企業債券價格變動，而孳息亦會隨之而波動。 對比相同年期的政府債券，大部份企業債券的信貸風險和孳息都會較高。 這個差別使企業債券和政府債券之間形成信貸息差；企業債券投資者由於承擔較高風險，因此能夠獲得額外孳息。
不過，若果債券A市價升值至120萬元，由於債券持有人依然是收取3萬元固定票面息，將3萬元利息除以120萬元債價，孳息便會跌至2.5厘。 亦即人們所講的債息，用來衡量債券實質回報率，孳息的高低，受到債價升跌影響，因此，不同於固定的票面息，孳息是浮動的。 每張債券的固定價值，即是無論日後該債券的市價是升是跌，票面值都不會改變，債券到期日，投資者可取回票面值訂下的金額。 美國債息飆升，10年期美國國債一度升穿1.6厘，全球股市下挫。 基準利率方面，歐洲是負利率，美國約0%，亞洲利率雖低，但仍高於美國；信用利差部分，亞高約500～600點，遠大於美高的400點，以及歐高的300點，亞高信用利差最高的情況在未來一年將持續。 台灣核備銷售、在基金名字上明確標示高收益且以美元計價的亞高合計有17檔，很多投資人因為亞高的較高配息而心動，但綜合安聯投信海外投資首席許家豪與野村投信策略投資部副總經理張繼文的觀點，亞高具有2特性，投資前要先了解清楚。
高息債券: 收益＋成長動能
主動式投資組合經理人可能試圖最大化債券的收益或資本（價格）增值，或者盡量兩者兼顧。 多數的債券投資組合乃是代表機構投資人進行管理，許多債券基金與越來越多的 ETF 亦採主動式管理方式。 對照之下，主動式投資策略往往透過頻繁的買進與賣出，賺取債券漲跌的價差，試圖超越債券指數的績效。 高息債券 如前文所說明，債券價格的起伏，必然與殖利率水準的移動方向相反。 想要領略這個債市的重要特徵，就必須先瞭解，債券的價格所反映的乃是債券透過定期支付票息所帶來的收入價值。
但事實上，其股價在去年4年上市後的3個月後急劇下瀉，由上市價388.7元下跌至目前的109.8元水平，跌幅達72%，投資者要面對「賺息蝕價」的困局。 從報告中的數據可見，同為房地產板塊，但ICE美銀歐元高收益債券限制指數的截至6月30日的負回報可達31.45%；而債券質素較好的ICE美銀歐元企業指數的負回報則只有18.19%。 由此可見，在經濟衰退的情況下，高息債券所承受的風險較大，即使會派高息，但回報較信貸質素較佳的債券為差。
高息債券: 建議人均認購25至30手 勿重複認購
主要投資於美國債券市場的短存續期高收益評級企業債券，以達致長期收益，主要承受美元匯率風險、息口風險。 高息債券2023 中國信託投信固定收益投資科主管張勝原表示，美國聯準會即將在 ７月底召開利率會議，市場目前預期將重啟升息 1碼，也推升近期美債殖利率重新站上4%。 但由 6月美國消費者物價顯示，通膨連續性滑落，核心物價亦走低，因此美國升息循環已接近終點，並看好第三季債市持續反彈。 但必須注意的是，指數殖利率為「含息指數報酬率－價格指數報酬率」，包含「股利再投資報酬率」，投資人無法直接投資指數，指數回測結果不代表任何基金投資組合的實際報酬率及未來績效保證，實際表現可能與回測結果仍有差異。 00679B近4季單季年化配息率最高來到4.3%，最近一次則為3.7%，平均為3.8%。 但投資人若擔心高收益債的波動風險，群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華建議，投資人亦可以考慮布局次順位金融債，因這類債券具有評等優勢，多為投資等級債，但因為償債順位較後，所以息收較一般投資等級債要高。
受有關言論刺激，美匯指數一度升穿101關，是2020年3月以來最高水平。 利率期貨顯示，交易員對聯儲局5月加息半厘毫無懸念，押注聯儲局6月大幅加息0.75厘的概率亦升至94%。 高息債券2023 高息債券2023 至於是否沽出年息率更低的綠債及ibond，再買入新一批銀債，郭家安則不太建議。
高息債券: 股票
以往，投機級別債券由較新、從事競爭激烈或波動行業，或基本因素欠佳的公司發行。 不過，現時亦有不少公司的業務既定槓桿水平，與投機級別公司一直以來的槓桿水平相若。 雖然投機級別信貸評級代表違約機會較高，但這些債券通常以較高的利率或孳息補償投資者所承擔的較高風險。
此等顯示數據為基金價值在該年度的升跌幅度,並按基金貨幣計算，並包括您可能須付的持續繳付費用〈但認購費用及贖回費除外〉。 若基金並未有足夠數據提供該年度的表現，該年度內的基金表現將不會顯示任何過往表現。 發行人發售債券後，債券即可在次級市場進行買賣，此時債券價格可能出現波動，取決於經濟前景的變化、債券或發行人的信用品質，以及供需關係等其他因素。
高息債券: 債券的特點
富途交易部高級分析師毛君豪表示，反映投資者資金管理良好，較少出現突發資金需求，建議閒資不足但持有以往發行銀債的投資者，可考慮將舊債贖回，再申請新一批銀債，以獲取更高保底利息。 元大投信指出，同步獲市場關注的還包括元大美債20正2(00680L) ，未來當美債殖利率下跌時，其價格成長空間更大，近期吸引不少投資人在相對低檔位置進場。 證交所統計，今年以來日均成交近2萬張，達2022年的13倍。 相比其他投資產品，投資優質債券比股票帶來的回報穩定，而且風險較低，不過入場檻亦較高，動輒數萬元至數十萬元。 至於何時才是進場時點，他建議投資人可以觀察中國政府監管行為是否有放鬆、風暴核心的企業營運是否有改善，以及市場消息面是否逐漸轉好，如果有以上跡象，或許就可以開始考慮進場。
高孳息債券市場每年的新債發行量或會顯著不同，視乎經濟及市場狀況而定。 發行量一般在經濟增長期間，當投資者承險意欲升溫時增加，但於經濟衰退或市況回落期間，當投資者轉趨審慎時就會減少。 考慮到經濟可能即將陷入衰退，我們認為投資於優質全球債券的理據日益充分，這類債券既可提供吸引孳息，同時重新展現分散風險的特性。 該策略旨在透過投資於整個信貸範疇，提供較典型亞洲債券基金吸引的收益和孳息，同時聚焦高收益機遇、高平均信貸質素及貨幣配置。
