租金上來看，除了熱門的地段商場會以固定租金搭配抽成外，其餘都是單純固定租金制，短期內是不太需要害怕租金上漲壓力的，租約基本上有抽成的商場偏向 誠品支付寶 10 年期以上的長約，單純固定租金的商場就以 5 年短約為主，而蘇州商場則是母公司所有，合約為短約五年，未來雖不用擔心無法續租的問題，但若經營狀況良好仍會有調漲租金的狀況，另外，松山的誠品行旅以政府委託方式經營，公司經營上的權力及潛在利益都縮小，也是可惜了一點。 而至 2021 年，加計公司已簽訂的展店契約之坪數，預估誠品生營運面積可擴大到 12 萬坪，大店面則包含 2018 的深圳、2020 的新店裕隆城，加上台北市中心還有另一大型店面，預期五年內會有三間大型店的開幕，預期可維持過去五年的成長動能，令人擔心的則是台灣人口老化的趨勢，而大型商場仍不斷開發。 簡單來說誠品生活就是以誠品為核心的文青二房東並兼營餐旅設備供應服務，接下來可以由下表約略了解公司近況，誠品生的權益乘數在 3 左右、淨利率普通，符合零售通路偏高槓桿低淨利率的特性，公司的高 ROE 也是來自於高槓桿，而經營團隊對公司持股相當高，主要是母公司誠品，2017 年中，公司股價落在 150 元、本益比約為 17 倍，屬於百貨通路股。
近年公司在一般百貨店與街邊店的改善(複合店、文化特區店與 誠品支付寶 expo 文創平台)，並維持兩年一間的大型商場開店腳步都持續堆高通路部門的獲利，但餐旅及旅館的衰退則是需要關注的重點，嚴重可能會侵蝕公司成長的動力，由下圖來看公司稅後淨利由 2.15 億上升至 2016 年約 5.13 億，仍維持高度成長，也可以看到公司在擴張的過程中，現金流還是保持的相當平穩，也是通路業的優勢。 由上圖可看到，公司無論資產、股東權益、營收及淨利都是上升的狀態，如此的擴張方式是相對健康的，整體投資的發酵期相當短，且獲利率無明顯衰退狀態(旅館及餐飲部門需注意)，在質量的方面，誠品生活從經營角度開始就是異於一般百貨的，但即便是如此，誠品也僅僅是屬於一種較特殊的通路百貨(地產經營)，目前這樣的特殊性是誠品成長的關鍵，資產擁有者就是看中誠品所帶來的異於一般百貨業者的集客力及通路經營的成績，才陸續有人肯願意與誠品生活合作，帶動誠品生活的擴張、 成長，而誠品也致力於商業與文化間的平衡，集團內也分別誠品與誠品生個別管理文化內容與獲利。
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- 比 2016 年的 8.5 萬坪成長 41%，若淨利率維持不變，以目前股價來看 PEG 約為 2.5 左右，也就是樂觀預估 2021 年 EPS 可站上 12 元的情況。
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- 像誠品生這類通路百貨業，都是由通路包商統一收錢並扣掉佣金費用後將剩餘資金返還給承租櫃位的商家，因此主要收入為專櫃抽佣收入，約占整體通路收入的 90%，由通路整體收入(百貨所有商家營運收入)配合專櫃營業收入(商家支付給誠品生活的佣金)來看，可以看到誠品生的的抽佣率則維持在 20% 左右，大幅成長則在在 2013 年(松菸開幕)、2015 年底(蘇州開幕)，大型店的開幕對抽傭率有些微影響，如 2014 年，因此 2017 年抽傭慮是否能回到 20% 即是觀察重點。
- 而以近期狀況來看，公司分別在 16 年增加林口店、台中大遠百店、高雄 SOGO 店、香港太古店、
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誠品書店、誠品生活門市支援使用 誠品支付寶 LINE Pay、街口支付、Google Pay、Apple Pay、Samsung Pay 付款，因此可透過行動支付拿回饋，線上書店則可使用 LINE Pay、街口支付消費。 誠品支付寶2023 除了實體門市優惠外，若於誠品線上購物消費則還可透過 Shopback 購買，取得更多回饋，但要注意 Shopback 實際取得回饋的時間較長，且須累積到一定額度才能轉入銀行帳戶。 但偶爾 Shopback 也會在大型購物節或不定期針對誠品線上推出高額回饋，例如在 2022 年曾經出現高達 18% 的回饋，建議在有活動回饋時選用。
誠品支付寶: 累點秘訣二,點數轉移
誠品生幾乎還是由通路構成，此部分的營收約占誠品生營收 80%，公司獨具風格的經營模式與多元的展店模式，預計仍可保持高度成長，尤其是 2018 與 2020 兩家大型店的開幕期望能帶來 2014 與 2016 的效果，另外，近年店面汰舊換新與小型店的複合式經營，相信通路部門獲利能力應能有所維持。 首先，介紹公司的經營結構，誠品生的主體仍然為通路部門，約占總營收的 誠品支付寶 80%，在近五年皆維持穩定的擴張，初步來看單坪營收並沒因為擴張而下滑，餐飲部門雖為誠品的起家生意，但以代理生意為主，部門收入約在 7 億到 10 億間，占總營收約 17%，而其他部門目前主要為松菸店的誠品文旅，也是公司嘗試的新事業，目前占營收比率仍低。 得看預計開幕的深圳店，是不是有跟上海一樣一直延期的狀態，在上海店發生這種狀態後，未來公司若沒有持續取得中國其他營運點的消息(如過去提到的北京等)幾乎就是確定政治風險的發生了，研究上深圳店為兩年循環的大型店，若無法順利開幕，未來兩年的成長性會與預期有相當的落差。 再以公司整體現金流出及流入比例圖來看，公司資金來源以營業現金流入及現金增資為主，營業現金流入約占 73%，資產處分是將從台北市政府取得的松菸誠品行旅賣回給台北市政府所致，現金流入還是以營業為主，流出方面，公司最大的支出仍是以擴張為目的的資本支出，固定資產投資加計無
像誠品生這類通路百貨業，都是由通路包商統一收錢並扣掉佣金費用後將剩餘資金返還給承租櫃位的商家，因此主要收入為專櫃抽佣收入，約占整體通路收入的 90%，由通路整體收入(百貨所有商家營運收入)配合專櫃營業收入(商家支付給誠品生活的佣金)來看，可以看到誠品生的的抽佣率則維持在 20% 左右，大幅成長則在在 2013 年(松菸開幕)、2015 年底(蘇州開幕)，大型店的開幕對抽傭率有些微影響，如 2014 年，因此 2017 年抽傭慮是否能回到 20% 即是觀察重點。 而由上圖可知，誠品生與一般通路無異，藉由拓店來提升營收，2016 的營收成長主要來自 2015 誠品支付寶 年底新開的蘇州大型店與香港太古店等，而在展店外，公司在店的質上也做了一些改變，一是近年逐步淘汰營利較差或較無特色的街邊店，並逐步將新開店側重在以當地文化的特色店、百貨店與大型商場，另外，為了補足小型店面僅有誠品書店而造成營利不足的狀況，公司則是投入自有餐廳品牌與文創平台 expo 的販售點增加營利機會，文創商品則同時做到維持風格與營利的兩大目的。
誠品支付寶: 現金折抵
廚具、餐廳的收入較為穩定，而工程收入則呈現緩跌的狀態，與 2016 年後陸客限縮、台灣飯店業在近幾年大幅擴張後陷入衰退有部份關聯，相對的在廚具代理銷售也受到些微影響，使整體部門收入陷入 5 年新低，雖在 2017 年 Q1 有止血現象，但此部門有工程收入有營收波動較大特性在，仍需密切觀察。 由於誠品支援使用 LINE 誠品支付寶2023 Pay、街口支付與三大 Pay，因此建議綁定行動支付信用卡取得回饋，尤其行動支付信用卡回饋隨著行動支付普及越來越高，推薦使用指定信用卡綁定支援行動支付結帳。 誠品會員新制上線後，從原有的兩個等級改成三個等級：白卡、金卡、黑卡，黑卡需要累積消費滿 NT$50,000，享更多誠品子品牌消費優惠：例如誠品酒窖與書店全年消費 85 折。 而公司的百貨通路是較被大眾所知的，其實誠品生除了通路事業外，還有餐旅部門及通其他部門，其中餐旅部門主要構成為 B2B 誠品支付寶 的餐旅設備整體專案服務供應及餐具等代理銷售，並有部分誠品生的餐飲品牌也歸類在此，其他部門主要構成則為誠品行旅等。
而 2017 年上半年表現平平主要原因是 2016 年下半到 2017 年初較少商場開幕(2016 下半年到 2017Q1 止，僅有高雄 SOGO 店開幕)，在中國的重要佈局;上海中心店也因限高問題停擺，導致 誠品支付寶2023 2017 年五月止營收成長約持平，每股盈餘 2.75 低於去年同期 2.92，其中也包含了旅館部門的拖累，通路已在 Q1 回穩，旅館損失的擴大則是需要考慮的，而下半年來說台北中山書街應有機會維持通路狀況的穩定，預期今年營獲利狀況將因旅館的脫累與深圳店的籌備稍微有點壓力。 配合資產負債表及財務分析資料，可以發現公司在應收、應付款之間的差距大約是 220 天，這是占營收 75% 的通路部門所帶來的特性，等於是跟資產業主戶借錢去做生意，而且還不用利息，當然公司餐旅部門還是以 B2B 模式，應此手上仍有部分應收帳款，以今年第一季財報看來目前帳上也無長期金融性債務，財務體質相當優良，且擴張上不需要花大量的資本，公司只需要談租賃條件並進行裝潢就可以開始營運新據點，擴張上只要持續有好的物業(業主)與公司合作不會有太大的問題與阻力，誠品生的另外一個好處是無銷貨集中及太多應收帳款問題，但百貨通路容易受到景氣影響是需要注意的。
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形資產約占總支出的 55%，當然帶來的獲利成長也是有目共睹的，現金股利則占 33%，現金股利率約維持在 8 成以上。 誠品會員改新制後，新增「黑卡」等級，適合更死忠、消費額度更高的顧客，黑卡提供更多誠品子品牌的消費優惠，金卡或黑卡持有者也可以幫 12 歲以下子女申請附卡，不僅控制消費也能同享優惠。 誠品支付寶2023 若要在誠品消費，則建議選用行動支付並綁定指定信用卡取得高額回饋。 而以近期狀況來看，公司分別在 16 誠品支付寶 年增加林口店、台中大遠百店、高雄 SOGO 店、香港太古店、 高雄漢神巨蛋購物廣場，香港在太古店的加入及蘇州上軌道後有明顯的改善，2016 年的成長有很大部分是蘇州店開幕貢獻的;如下圖，而公司 2017 年在台灣還有中山地下街、新光三越西南店將開幕，中國部分，上海店因大樓限高限重，恐怕需重新規劃，上海部分也稍微影響到 2016 年的獲利狀況。
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誠品支付寶: 行動支付最高回饋
而在近期誠品也完成世代交接，創辦人吳清友先生已漸漸退居幕後，目前由第二代;吳旻潔及專業經營團隊負責營運，上市至今，董監事酬金都維持在 7.5% 至 8.5% 之間，並無董監酬庸太高的問題，另外以大股東持有比例來看，從 2015 年中開始籌碼就有漸漸集中的趨勢，尤其是在 2015 年底蘇州店開幕時大股東有大量買進狀況，而近幾個月因上海店的開幕問題，且 2016 下半無新的大型擴張，因此籌碼的狀況相對較差，但從年報可知經營團隊持股穩定。 誠品為百貨業，基本上就是二房東，實質上的營運方式是以月結等方式向專櫃商家抽傭，並定期將租金付給業主，而零售業在收、付間的時間差就可以產生現金積累，由下表可發現公司現金約占總資產 30%、應付帳款也就是公司應付給業主的租金也約 30%，而這些負債使公司的可以使用較少的資金經營(負債比約 53%)，且不用負擔利息，資產方面除了現金外，較大的部位為不動產約占營收 30%，而從股東權益來看保留營於占股東權益約 4 成，考慮公司歷年的高現金股利配發率及通路業的擴張資金需求，經營可說相當優良。 2018 在深圳與新光三越南西店的開幕下將再度重啟成長，上海中心店也有機會重新規劃，2021 年則是 2 萬坪的新店裕隆城店，依近年來說，擴展主要的目標還是以兩岸三地為基礎，五年內會在兩岸三地至少擴展三間大型店，成長是相對明朗的，預估 2021 年營運總坪數至少可以成長至 12 萬坪， 比 2016 年的 8.5 萬坪成長 41%，若淨利率維持不變，以目前股價來看 PEG 約為 2.5 左右，也就是樂觀預估 2021 年 EPS 可站上 12 元的情況。 其他兩個部門近兩年的發展都較差，需注意損益的控制，確保不稀釋到通路部門的成長，其中，較大的問題是旅館部門，由於契約的制定與公司對旅館業的陌生，旅館到目前還是虧損的狀態，並有擴大情勢，雖嘗試才能帶來進步，但在損益的控制上是必須考量的，總結來說目前旅館與餐旅部門仍未大幅侵蝕到通路的成長與獲利狀況。
指定門市包含：信義店、松菸店、南西店、西門店、武昌店、台北車站捷運店、R79、板橋店、新板店、捷運敦化店、亞東醫院店、台大店、虎尾店、駁二店、誠品生活時光門市。
