2018年初，債市估值進入熊市區域，10年期金融債收益率超過5%，加強債券的配置可以獲取性價比較高的絕對回報。作爲一名管理社保組合超過10年的資深基金經理，絕對收益理念在張芊心中根深蒂固。 “做固定收益業務，最重要的是追求絕對收益，給投資者帶來持續的正回報，這也是團隊的核心競爭力。 ”張芊告訴記者，固定收益團隊的核心價值觀是“穩中求進，價值長行”，追求風險調整後的收益最大化。 [絕對回報產品]的業績基準在國外通常以超越國債的年化收益率為目標。

雖然被視為固定收益中風險較高的品種，但高收益債券可有效促進投資組合多元化。絕對回報債券固定收益我們相信，專注於可持續投資有助我們做出更好的投資決策，並協助推進邁向可持續世界。公司必須一方面盡力滿足更多客戶在可持續實踐方面的需求，同時應對來自政府和監管機構要求將可持續發展指標納入公開資訊的壓力。此外，行業研究和分析日益表明，將ESG因素納入投資流程有助識別風險，同時可能產生潛在的超額回報。貨幣市場基金的到期期限較短（通常為三個月）。它們通常相比起傳統債券被視為低風險資產，回報率略高於銀行存款。

絕對回報債券固定收益: 我們獨樹一幟的固定收益投資策略，使我們成為全球最成功的資產管理公司之一。

在這個過程中，難免會讓我們對結果有些許失望。絕對回報債券固定收益2023 「保證回報」這名詞不時在舖位投資，以及房地產信託基金（REIT）裡出現。商場舖的投資價值有限，而迷你商場舖的價值就更低了，但發展商為吸引小投資者投資，會用上不同的手法，而利用「保證回報」手法去吸引投資者，就是其中之一。

部份基金或會廣泛地使用衍生工具以實現投資目標，包括較為複雜的衍生工具，這可能導致基金資產淨值的波動性增加。在不利情況下，基金使用衍生工具作對沖目的或會變得無效，而基金可能因此蒙受重大損失。使用衍生工具可能導致槓桿、流動性、交易對手及評價風險上升。部份基金可投資於高收益證券，與評級較高的證券比較，其潛在的價格波動可能較高，而流動性可能較低。部份基金或須承受投資於可能較為波動的新興證券市場及新興市場貨幣的風險，以及投資於單一或限量市場或行業的集中風險。所載資料乃根據星展銀行(香港)有限公司認為可靠的資料來源而編製，惟該等資料來源未經獨立核證。

絕對回報債券固定收益: 市場承壓，債券強韌

一般貸款方都有可能由私人銀行來充當，有時零售銀行或券商也可能提供相關服務。主要投資於美國債券市場的短存續期高收益評級企業債券，以達致長期收益，主要承受美元匯率風險、息口風險。零售債券的認購價格是以零售債券本金額的一個百分比來表示，並在指定的定價日參考一項無風險債務工具的基準收益率來釐定。以過去在香港發行的多批零售債券為例，每批債券的價格是根據某一批剩餘期限相若的外匯基金債券在定價日的出售收益率再加某個差價來釐定。債券是一項債務工具，投資者購買債券時，他們是向發債體提供貸款，而發債體則承諾在債券有效期內向債券持有人支付指定息率的利息，並於期滿時償付債券的面值。

絕對回報債券固定收益: 證券化市場知多點：何謂ABS及MBS?

如圖表所示5 ，家庭儲蓄上升的趨勢或能推動積累的消費需求。資產擔保證券較能受惠於強勁的消費市道及家庭債務回落2。由商業按揭組合包裝而成的抵押擔保證券為商業抵押擔保證券，至於由住宅按揭組合而成的則是住宅抵押擔保證券。

因此，如果您擁有來自兩個不同銀行的定存，您的保險額度可高達$500,0001。
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同時，金融機構發行債券時可以靈活規定期限，比如為了一些長期項目投資，可以發行期限較長的債券。
高收益企業債券或低於投資級別債券指評級低於投資級別的企業債券，雖然此類債券可望提供較高收益，但違約風險較高。
境外債券係指外國政府、金融機構、公司企業或其他機構組織為籌措穩定的資金所發行以外幣計價之有價證券。
主要投資於設於中國或其絕大部分業務或經濟活動在中國的任何中央或地方政府、政府機關、超國家機構、銀行或公司所發行的固定收益證券，涉及新興市場風險、系統性風險及組合集中風險。
我們認為，投資者現需保持投資紀律和投資組合多元化。

投資者應就投資於零售債券的稅務影響諮詢其稅務顧問。按揭證券公司、機管局及地鐵零售債券的指定配售銀行有責任擔任莊家，提供確實的買入報價，讓投資者可出售其所持債券。此外，配售銀行已同意只要它們可以要求發債體發行額外的零售債券，它們便會提供確實的賣出報價，其後則盡力提供賣出報價。有關金融市場趨勢或投資組合策略的陳述乃基於當前的市況，而市場狀況會波動不定。概不保證這些投資策略將適用於任何市況或適合所有投資者，而各投資者應評估其個人的長線投資能力，尤其是在市況低迷期間。

絕對回報債券固定收益: 債券投資策略二｜中風險策略 — 長年期投資級別債（Long duration investment grade bond）

因此，儘管今年債券價格跌幅慘不忍睹，但現時孳息率攀升至環球金融危機以來的一些高位，讓固定收益投資者得以受惠。近年來流行一個說法——「TINA」（別無選擇，There is no alternative），即投資者只能透過股票獲得較為可觀的回報。 2022年年初至今，固定收益一直表現欠佳，彭博巴克萊美國綜合債券指數（綜合債券）下跌了8.5%。雪上加霜的是，正當投資者需要透過債券來抵銷股市負回報的時候，債券市場剛好出現回調。

高，年化6%以上；一般年度最大回撤在3%以內；因為有增強效果，所以這類基金一般都是有股票倉位的，除非基金經理個別期間主動降低股票倉位至0，但也是有歷史股票倉位的。此項投資乃閣下之決定，如向您推銷本基金的中介人未有向您建議本基金是適合您作投資並向您解釋本基金如何符合您的投資目標，您不應投資於本基金。境外債券內容應以商品說明書為準，委託人申購前務必詳閱商品說明書，並遵守商品說明書所列相關交易規定與限制。

絕對回報債券固定收益: 基金經理人

我們積極靈活的固定收益策略可自由應對市場環境，而非遵循某一基準。這使我們能夠將重點放於實現特定風險水平下之目標回報。在風險較高的資產投資組合（如股票）加入固定收益，亦能帶來分散風險作用。弱化系統性風險對投資造成的負面影響，無論股票市場上漲還是下跌，理論上都有辦法獲利，可做出絕對收益。團隊採取一致的投資程序，並運用專有的評級系統，有助其早於市場和競爭對手預計信貸評級的變動。

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絕對回報債券固定收益: 股票

例如，新加坡政府證券（債券）享有最高的AAA信貸評級。另一方面，希臘政府的信貸評級範圍從CC到B，具體取決於各個評級機構。換言之，希臘政府證券是“垃圾債券”，這意味著它們具有重大的違約風險。因此，與新加坡政府債券相比，希臘政府債券的回報率要高得多。但是，不同債券類別的風險等級也不同，並非所有債券都是一樣的。

有見及此，投資者應注意已訂明的票面息率或會有別於債券收益率，後者往往與價格走勢背道而馳。具體而言，若按面值買入債券，其到期收益率與票面息率相同。若以高於面值的價格水平(即溢價)買入，到期收益率會低於票面息率；相反，若以低於面值(即折讓價)買入，到期收益率則高於票面息率。

絕對回報債券固定收益: 固定收益展望：市場是否過於嚴苛？

另外市場上還有一些發行方，由於規模較小或其他自身緣故，沒有信用評級，對於這類機構發行的債券，投資人需要自行深入了解企業本身的狀況。謝軍是固定收益領域一名資深基金經理，先後管理過貨幣基金、純債基金、股債混合基金、社保組合，並取得不錯的業績。絕對回報債券固定收益2023 其中，由他管理的廣發安享、廣發聚盛最近兩年回報分別排在同類基金第1名和第3名。

涉及從基金本金中支付配息的任何分配，或會導致基金每股資產淨值立即下降。基金投資所涉及的風險（例如：市場、交易對手、流動性、波動性及槓桿風險）可能導致台端損失部份或全部投資金額。絕對回報債券固定收益2023 匯率相關費用可能對基金淨值或收益產生不利影響。投資價值及任何所得收益可升亦可跌，投資者可能無法取回原本的投資金額。相關資產價值受到利率波動以及相關資產發行人信貸評級變動的重大影響。

絕對回報債券固定收益: 固定收益（債券）

MoneyHero網站顯示的金融產品及服務資訊僅供參考，並非提供建議。貸款產品比較頁面顯示的實際年利率及每月還款額是根據閣下所輸入的資料而作出之估算。考慮申請產品前，我們建議你查閱產品之官方條款及細則。如發現資訊有出入，請直接聯絡相關金融機構。作為收益導向投資的先驅，我們投資高收益債券已有數十年的經驗，包括高收益公司債券、新興市場債券和證券化資產。這些有較高收益潛力的債券價格會較波動和有更高的違約風險，但我們相信們嚴謹的研究流程有助在風險和回報之間取得適當平衡。

絕對回報債券固定收益: 風險披露及重要通知

即使能在銀行、基金公司、證券商買入債券，其流通量亦未及股票和基金。賴禮輝的目標是把它做成一個中低波動的產品，投資者持有體驗儘量做的更好一些，最大回撤控制在2%以內。讓長期的回報大概去對比過去幾年的中等波動的二級債基的收益。基於這麼一個判斷，這個產品可能比較適合中低風險的一些投資者。

絕對回報債券固定收益: 數據截至 2023/02/17

她不僅能從投資角度對市場進行前瞻性預判，還能站在持有人的角度，客觀分析各類資產的風險收益比。對於張芊而言，2018年是一個具有特別紀念意義的年份。這一年，她加入廣發基金整整七年，固收業務發展再上新臺階，資產管理總規模超過5800億元，處於行業第一梯隊水平。也是在這一年，張芊管理社保組合超過10年，並以優異的長期業績獲得了社保基金理事會特設的“10年貢獻社保表彰”大獎，是基金行業中獲此殊榮的僅有的兩位投資經理之一。交易戰術：這個類型包括宏觀貿易和期貨管理。後者依靠一個交易戰略按照新的趨勢在貨幣、商品市場和證券市場中形成買賣信號。

投資筆記｜想追求絕對回報，債券市場目前已有三種策略具備可實行的空間，而三種策略則分別對應「高」、「中」、「低」三種風險水平的債券投資者偏好。到期殖利率（YTM）係指債券持有至到期的預估總報酬。該指標並不反映扣除費用與支出的結果，亦不必然代表某債券或投資組合的實際績效。市場波動可能加大：全球經濟逐漸由政策面所帶動的成長，轉向由基本面來帶動，然而過程未必一帆風順。

中國房地產高收益債券市場在亞洲高收益債券領域佔主導地位，儘管最近數月市場反應過度，但中國房地產高收益債券將繼續在尋求收益的投資組合中發揮重要作用。例如，中國政府的「三條紅線」政策在短期內將帶來挑戰，但將利好長線發展。相對於美國或歐洲高收益債，亞洲高收益債的息差回升至接近過去五年的最高水平。整體而言，我們看好亞洲高收益債券，預計從現在到2021年末，合理的息差收窄潛力及高套息將提供吸引的回報。在全球定息收益面臨挑戰的環境下，投資者應把目光投向亞洲，在風險／回報、流動性和國家範圍內尋找可靠的收益和增長來源。

例如該迷你商場舖的售價是$100萬，發展商保證頭兩年，每年有5%的租金回報，即是每月有$4,000的租金收入，這表面很吸引，但實際上只是減價10%。而投資知識不足的投資者，就會以為這個$4000是市場租金，但其實是發展商自行創造的假租金，目的是令人相信這舖能收到$4,000的租。【理財方法】投資世界博大精深，絕對是一門不簡單的學問，可惜學校完全沒有教授相關知識，令很多人以零投資知識的狀態進入市場，結果可想而知。絕對回報債券固定收益2023 絕對回報債券固定收益理財方法｜投資世界博大精深，絕對是一門不簡單的學問，可惜學校完全沒有教授相關知識，令很多人以零投資知識的狀態進入市場，結果可想而知。

有關沖銷或會以衍生工具持倉的名義價值計算，在若干情況下，有關名義價值可能高於該項持倉實際結欠的金額。部份基金可投資於非投資等級證券，與評級較高的證券比較，其潛在的價格波動可能較高，而流動性可能較低。或許可以這樣說，過去40年來，債券孳息率一直穩步下跌，而現在利率處於歷史低位，預計債券孳息率未來極有可能會回升。雖然債券孳息率在過去40年間穩步下跌，無可否認是為固定收益資產提供了利好因素，但不可忽視的是，孳息率下跌同樣對股票有利。

一個衡量多元化的關鍵指標，就是股票和固定收益之間的相關系數。回顧歷史數據，綜合債券與標普500®指數之間的五年期相關系數為15，而其10年期相關系數為0.02。過去五年間，雖然股票和固定收益的回報相關性更為密切，但兩者的相關性仍然處於極低水平。此外，我們認為近期債券孳息率大幅攀升，增強了固定收益為未來投資組合提供多元化的能力。絕對回報債券固定收益2023 主要投資於由新興及發展中國家發行人所發行的主權債務及非美國公司固定收益證券，承受新興市場風險、系統性風險及組合集中風險。

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此信息所表達的預測及意見只作為一般的市場評論，不構成招攬、建議、投資意見或保證回報。絕對回報債券固定收益以上資料並非亦不應被視為投資建議，亦不構成任何認購、買賣或贖回任何投資產品的要約或要約招攬。投資者須基於本身的財政狀況、投資經驗、投資目標及特定需要而作出投資決定。

總的來説，在目前股市震盪、債券下跌的市場環境比較不穩定的行情下，“固收+”基金可攻可守的屬性是比較符合穩健型投資者的，手上沒找到合適投資標的的朋友可以瞭解一下。 “固收+”策略產品的第一要義是追求穩健，挑選產品時，結合產品收益、控制回撤能力、基金經理管理水平一起來看。高收益債券與其他資產類別的相關性相對偏低，一般會提高基金的風險與回報水平，既可把握有如股票的上升潛力，亦提供收益潛力以抵禦市場波幅。

絕對回報債券固定收益7大分析2023!（持續更新）.